Kinh doanh

Cổ phiếu ngành Bảo hiểm, Bất động sản, Bán lẻ còn nhiều dư địa tăng giá?

Bảo Vy
BizLIVE - Dù là ngành có lợi nhuận năm 2020 tăng trưởng tốt (+25%) bất chấp ảnh hưởng của dịch COVID-19, cổ phiếu bảo hiểm đã giảm 3% kể từ đầu năm đến nay và chỉ tăng 27,2% trong vòng 1 năm qua.
Cổ phiếu ngành Bảo hiểm, Bất động sản, Bán lẻ còn nhiều dư địa tăng giá?

Phiên giao dịch 14/6 chứng kiến sự điều chỉnh của nhóm Ngân hàng tuy nhiên với sự bật tăng của nhóm Bất động sản mà đầu tàu kéo là VIC đã khiến chỉ số VN-Index tăng 15 điểm, lên mức 1.366 điểm lúc 13h45p. Bên cạnh nhóm Bất động sản, Bảo hiểmBán lẻ cũng có đóng góp không hề nhỏ vào đà tăng của chỉ số, cân lại ảnh hưởng của nhóm Ngân hàng.

Bất động sản, Bảo hiểm, Bán lẻ cũng là 3 nhóm ngành được báo cáo mới phát hành của FiinGroup đánh giá là những ngành còn dư địa tăng giá trong thời gian tới. Theo định nghĩa của FiinGroup, ngành còn dư địa tăng giá là ngành mà giá cổ phiếu đã tăng nhưng vẫn chưa phản ánh toàn bộ vào giá chứng khoán. Điều này thể hiện qua việc so sánh giữa chỉ số P/E tương lai (forward) và P/E hiện tại cũng như bình quân của 3 năm qua. Riêng khối ngành tài chính sử dụng chỉ số P/B trong đánh giá này.

Cụ thể, đối với nhóm Bảo hiểm, FiinGroup cho biết, cổ phiếu ngành Bảo hiểm đã giảm 3% kể từ đầu năm nay và chỉ tăng 27,2% trong vòng 1 năm qua cho dù đây là ngành có lợi nhuận năm 2020 tăng trưởng tốt (+25%) bất chấp ảnh hưởng của dịch COVID-19. Định giá P/B của ngành đang ở mức 1,5x, tương đương với P/B forward 2021 nhưng thấp hơn so với mức trung bình 3 năm (2,2x). Xu hướng lãi suất tăng trở lại trong nửa cuối năm 2021 là yếu tố tác động đến lợi nhuận của ngành vì phần lớn danh mục đầu tư của họ là tài sản nhạy cảm với lãi suất (70%-80% là tiền gửi).

  

Ngoài ra, câu chuyện về thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp đầu ngành Bảo hiểm (bao gồm BVH, BMI, MIG) có thể là yếu tố xúc tác cho cổ phiếu ngành Bảo hiểm.

Theo kế hoạch thoái vốn của Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC), SCIC sẽ thoái 463 tỷ đồng, tương đương 50.7% vốn tại Tổng CTCP Bảo Minh (BMI). Tính đến cuối năm 2020 thị phần BMI chiếm 7,63%, đứng thứ 4/29 doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ tại Việt Nam, sau Bảo Việt, PVI và PTI).

Còn tại Tập đoàn Bảo Việt (BVH), SCIC dự kiến thoái 222 tỷ đồng, tương đương 3,26% vốn. Bảo Việt hiện giữ vị trí số 1 trên thị trường bảo hiểm phi nhân thọ với 20% thị phần.

Đối với nhóm Bất động sản, chỉ số giá nhóm cổ phiếu BĐS đã tăng 26,6% kể từ đầu năm, nhưng định giá chung của ngành BĐS vẫn khá hấp dẫn. Hệ số định giá P/E của ngành năm 2021 được dự báo ở mức 20,4x, thấp hơn so với mức trung bình 3 năm (24,8x) và mức định giá hiện tại (22,2x). Hiện P/B ngành đang ở mức 3,2x, thấp hơn so với mức trung bình 3 năm (5,7x).

Với nhóm ngành Bán lẻ, theo FiinGroup, giá cổ phiếu Bán lẻ đã tăng 22,8% từ đầu năm 2021. Năm 2021, dự kiến doanh thu tăng trưởng 16,1% và LNST tăng 32,2%. Trong quý 1, về cơ bản doanh số bán hàng chưa có sự bứt phá mạnh, tuy nhiên LNST tăng mạnh, +36,5% so với cùng kỳ nhờ biên lợi nhuận cải thiện. Cổ phiếu ngành Bán lẻ hiện có định giá P/E ở mức 17,9x, vẫn hấp dẫn nếu so với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận 2021 dù đã cao hơn so với mức trung bình 3 năm.

BẢO VY