Tài chính

[Cổ phiếu nổi bật tuần] Lên dốc trong 6 tuần, DPM cũng cần phải nghỉ ngơi

Mai Hương
BizLIVE - Cổ phiếu DPM của Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí điều chỉnh sau 6 tuần tăng giá liên tiếp. Tuy nhiên, sự điều chỉnh của DPM chưa hẳn đã một dấu hiệu cảnh báo.
[Cổ phiếu nổi bật tuần] Lên dốc trong 6 tuần, DPM cũng cần phải nghỉ ngơi
Ảnh minh họa.
Diễn biến giá của DPM
Trong 3 phiên giao dịch trước kỳ nghỉ lễ 30/4-1/5, cổ phiếu DPM đã bước vào một nhịp điều chỉnh tích lũy. Sự điều chỉnh chỉ diễn ra mạnh nhất vào ngày 27/4 nhưng đi kèm sau đó là 2 phiên giao dịch lừng khừng cùng khối lượng giao dịch chỉ xấp xỉ bình quân 60 phiên gần nhất.
Đây có thể xem là một sự điều chỉnh khá lành mạnh sau khi cả nhóm Phân bón leo dốc hàng loạt. DPM đã chính thức chạm vào đỉnh của năm 2020 vào ngày 23/4, mức giá cao nhất trong phiên 23/4 là 15.420 đồng/cổ phiếu, cũng là mức giá cao nhất kể từ tháng 6/2019. Qua đó, mọi tổn thất mà DPM phải gánh chịu trong giai đoạn COVID-19 vừa qua cũng hoàn toàn được triệt tiêu.
 Biểu đồ kỹ thuật của DPM.
Cũng cần lưu ý rằng, trước nhịp điều chỉnh hiện tại, DPM đã trải qua 6 tuần tăng giá liên tiếp với mức tăng lên đến trên 30%.
Với thành quả tăng giá nói trên, cổ phiếu DPM có thể làm hài lòng không ít nhà đầu tư và việc chốt lời ở các phiên vừa qua là điều hoàn toàn có thể hiểu được. Tuy nhiên, một kịch bản tích cực hơn vẫn có thể khả thi nếu cổ phiếu này duy trì được nền giá trên 14.000 đồng/cổ phiếu. Khi việc tích lũy đủ mạnh, việc đi xa hơn của DPM hoàn toàn có thể xảy ra. Mốc hướng đến tiếp theo có thể là 16.000 đồng/cổ phiếu.
Hưởng lợi lớn từ giá dầu và sự gián đoạn chuỗi cung ứng
Theo BCTC quý I/2020, DPM đạt doanh thu 1.697 tỷ đồng (tăng 7,8% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 106,4 tỷ đồng (tăng 98,5% so với cùng kỳ). Theo đó, công ty đã lần lượt hoàn thành 18,4% và 24,6% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận thuần.
CTCK TP. Hồ Chí Minh (HSC) đánh giá lợi nhuận của DPM tăng trưởng nhờ lợi nhuận thuần của mảng phân bón tự sản xuất tăng 33,2%. Trong khi đó, mảng phân bón nhập khẩu ghi nhận lợi nhuận thuần giảm 49,8%.
Đáng chú ý, doanh thu phân ure tự sản xuất tăng 19,9% so với cùng kỳ lên 1.415 tỷ đồng, đóng góp 83,4% vào tổng doanh thu. Sản lượng tiêu thụ phân bón tự sản xuất tăng 39% lên 186.500 tấn. Ngược lại, doanh thu phân bón nhập khẩu giảm 28,2% so với cùng kỳ xuống 282,3 tỷ đồng, trong đó sản lượng tiêu thụ giảm 30% xuống 36.300 tấn.
Dịch COVID-19 đã gây ra sự gián đoạn sản xuất và chuỗi cung ứng tại Trung Quốc, nước xuất khẩu phân bón lớn nhất sang Việt Nam. Do đó, lượng phân bón nhập khẩu từ Trung Quốc tại thị trường nội địa giảm mạnh là cơ hội thuận lợi cho mảng phân ure tự sản xuất của DPM tăng trưởng.
Bên cạnh đó, lợi nhuận gộp đạt 338,8 tỷ đồng, tăng 26,1% so với cùng kỳ, tương đương với tỷ suất lợi nhuận gộp 20%, cao hơn so với quý I/2019 ở mức 17,1%. Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng chủ yếu nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng phân bón tự sản xuất tăng lên 23,1% từ 20,8% trong quý I/2019 và đóng góp 96,6% vào lợi nhuận gộp của DPM. Nguyên nhân chủ yếu đến từ giá khí Gas giảm trong quý I/2020 xuống 5,15 USD/MMBTU, giảm gần 20% so với cùng kỳ. Trong khi đó, phân bón nhập khẩu có tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn nhiều, ở mức 4% (giảm từ mức 5,8% trong quý I/2019) và đóng góp 3,4% vào tổng lợi nhuận gộp.
HSC dự báo năm 2020, DPM có thể đạt doanh thu 8.435 tỷ đồng (tăng 9,8% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 518,6 tỷ đồng (tăng 33,4% so với cùng kỳ). 
HSC cho biết mức dự báo cho doanh thu thấp hơn 8,7% so với kế hoạch công ty, trong khi dự báo lợi nhuận thuần cao hơn 19,8% kế hoạch công ty. Giả định của HSC dựa trên giá Gas bình quân năm 2020 cho DPM ở mức 4,4 USD/MMBTU so với mức 6,2 USD/MMBTU trong năm 2019.

MAI HƯƠNG